Tính thông tin của giá cổ phiếu - Nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Abstract

Nghiên cứu này nhằm đánh giá tính thông tin của giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2014. Sử dụng dữ liệu của toàn bộ các công ty niêm yết (không bao gồm các định chế tài chính) trên hai Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội trong khoảng thời gian từ 2007 đến 2014, kết quả phân tích cho thấy rằng tính thông tin của giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức thấp. Kết quả này phù hợp với lập luận của các nghiên cứu trước đây trên thế giới cho rằng giá cổ phiếu có tính thông tin thấp ở các nước đang phát triển, ở các nước ít có sự bảo vệ đầy đủ quyền lợi nhà đầu tư, ở các nước có môi trường thông tin ít minh bạch (Morck, Yeung & Yu, 2000; Jin & Myers, 2006; Fernandes & Ferreira, 2008; Dang, Moshirian & Zhang, 2015).