Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành công nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

Abstract

Trong tài chính doanh nghiệp, việc lựa chọn cấu trúc vốn mục tiêu phù hợp cho doanh nghiệp là vấn đề quan trọng không chỉ đối với các nhà quản trị doanh nghiệp mà còn đối với các nhà nghiên cứu tài chính nhằm xây dựng chính sách tài trợ hợp lý nhất vừa đảm bảo khả năng thanh khoản vừa vận dụng được hiệu ứng tích cực của đòn bẩy tài chính nhằm tối đa hoá giá trị doanh nghiệp ở mức chi phí sử dụng vối thấp nhấp. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu như vậy không phải là điều dễ dàng. Đã có nhiều nghiên cứu về cấu trúc vốn trên thế giới từ trước đến nay và một số nghiên cứu tại các nước phát triển còn cho thấy tác động đến cấu trúc vốn không chỉ có các nhân tố thuộc về đặc điểm riêng của doanh nghiệp mà còn cả những nhân tố thuộc trường vĩ mô bên ngoài doanh nghiệp. Mặc dù tại Việt Nam trong thời gian gần đây cũng đã xuất hiện những nghiên cứu về cấu trúc vốn và các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp, tuy nhiên, ảnh hưởng của các yếu tố bên ngoài doanh nghiệp đến cấu trúc vốn vẫn còn ít được quan tâm.